Supermicro выросла на ИИ ещё сильнее, чем NVIDIA: акции подорожали на 430 % за год
В то время как весь мир обсуждает взлет NVIDIA, менее заметный, но не менее впечатляющий рывок совершил производитель серверов Supermicro. Капитализация компании и личное состояние ее основателя Чарльза Ляна выросли настолько, что ставят под вопрос привычную иерархию в технологическом секторе. За последние полтора года акции Supermicro взлетели более чем на 430%, обогнав по динамике даже «короля чипов». Вопрос теперь не в том, кто следующий, а в том, насколько устойчив этот спрос на «железо» для ИИ.
Итоги квартала, которые изменили расклады
Только за одну пятницу, после публикации предварительных финансовых результатов, основатель компании Чарльз Лян прибавил к своему состоянию $850 млн. Принадлежащие ему 12% акций и опционы теперь оцениваются в $3,3 млрд. Причина такого скачка — данные по выручке: по итогам последнего квартала она превысила $3,6 млрд, тогда как аналитики в среднем прогнозировали лишь $2,8 млрд. Это превышение ожиданий почти на 30% вызвало обвал коротких позиций и ралли в акциях более чем на треть за один день.
Секрет успеха: не только чипы, но и инфраструктура
Основным драйвером роста Supermicro стал ажиотажный спрос на серверные решения для задач искусственного интеллекта. В отличие от NVIDIA, которая производит сами ускорители, Supermicro собирает готовые стойки и системы охлаждения для дата-центров. Именно этот сегмент — производство высокопроизводительных серверов под ИИ-нагрузки — оказался самым дефицитным и маржинальным. Компания смогла быстро адаптировать свои продуктовые линейки под новые чипы, что и позволило ей опередить конкурентов.
Семейный бизнес на миллиарды: путь от гаража до Nasdaq
История Supermicro — это классический пример семейного подряда, переросшего в глобальную корпорацию. Уроженец Тайваня Чарльз Лян, получивший образование электротехника в Техасском университете, основал компанию в 1993 году вместе со своей женой Сарой Лю, которая до этого работала финансистом. Сара до сих пор занимает пост старшего вице-президента и входит в совет директоров. В компании работают трое членов семьи Лю, а сам производитель тесно кооперируется с тайваньской Ablecom Technology, которую возглавляет брат Ляна — Стив.
Однако путь к нынешнему успеху не был безоблачным. В 2018 году компания пережила серьезный кризис: из-за внутреннего аудиторского расследования и задержек с отчетностью ее акции были временно исключены из листинга Nasdaq. В тот же период Чарльз Лян был вынужден занять у жены своего брата около $13 млн, чтобы погасить кредиты, обеспеченные акциями Supermicro. Этот эпизод едва не стоил ему контроля над бизнесом, но сейчас те времена кажутся далеким прошлым.
Тенденция налицо: рынок ИИ перегревает «железный» сектор
Рост Supermicro — это не просто история одной компании. Это индикатор того, что инвесторы ищут новые точки входа в ИИ-сектор, помимо производителей чипов. Пока NVIDIA зарабатывает на каждом чипе, Supermicro зарабатывает на каждом сервере, который этот чип использует. Такая диверсификация цепочки поставок делает компанию менее уязвимой к ценовым войнам на рынке полупроводников, но более зависимой от общей динамики капитальных затрат операторов дата-центров.
В ближайшие кварталы ключевым вопросом останется способность Supermicro поддерживать такие темпы роста. Если спрос на ИИ-инфраструктуру начнет замедляться, компания, чья капитализация уже завышена относительно текущих мультипликаторов, может столкнуться с коррекцией. Однако пока рынок видит в ней одного из главных бенефициаров технологической гонки.
